Chứng khoán tìm cân bằng sau đợt biến động nhanh và mạnh

VN-Index khép lại phiên cuối tuần qua ở mức 1.222,5 điểm, tăng gần 12 điểm so với đóng cửa cuối tuần trước.

Ông Đinh Quang Hinh, trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Chứng khoán VNDIRECT, cho rằng khi bước sang tuần tới, thị trường có thể tiếp tục đi tìm điểm cân bằng sau giai đoạn biến động nhanh và mạnh.

Ông chỉ ra một số yếu tố hỗ trợ cho thị trường như định giá rẻ khi P/E của VN-Index về mức dưới 12 lần, kết quả kinh doanh quý 1-2025 của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng tích cực, KRX sắp triển khai và tín dụng tăng trưởng tích cực…

Tuy vậy, ở chiều ngược lại, ông Hinh vẫn lo rủi ro thuế quan còn đó khi Mỹ và Trung Quốc chưa có dấu hiệu nhượng bộ và tiếp tục đẩy căng thẳng hai nước lên cao. Do vậy, các nhà đầu tư không nên "nóng vội" và cần duy trì tâm lý thận trọng.

"Vùng 1.240 - 1.260 điểm có thể là vùng kháng cự cho nhịp phục hồi này", ông Hinh dự báo. Đưa ra khuyến nghị, vị chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên tận dụng nhịp hồi phục để đánh giá lại tác động của thuế quan đối với các doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của mình, đưa ra phương án xử lý, cơ cấu lại danh mục.

Nhà đầu tư nên dần chuyển hướng sang các nhóm ngành ít chịu tác động từ thương chiến, hưởng lợi từ chính sách kích thích tài khóa - tiền tệ của Chính phủ cũng như xu hướng phục hồi của cầu tiêu dùng nội địa.

Nhóm chuyên gia phân tích Chứng khoán An Bình (ABS) cũng cho biết Việt Nam đang trong giai đoạn được hoãn áp thuế 90 ngày để đàm phán. Trong giai đoạn này, dự báo lượng đơn hàng xuất khẩu sang Mỹ sẽ tăng mạnh hơn bình thường do nhu cầu tích trữ hàng hóa của các nhà phân phối Mỹ chuẩn bị cho giai đoạn thuế được áp dụng.

"Tuy nhiên, có nhiều vấn đề phức tạp cần được đàm phán và vẫn có rủi ro kết quả đàm phán không được như mong muốn. Trong trường hợp như vậy, mức thuế 46% có thể bị điều chỉnh cao hơn, hoặc áp dụng sớm hơn…", chuyên gia ABS nhìn nhận.

Ngoài ra, Việt Nam đề ra mục tiêu tích cực phát triển, khai thác các thị trường khác, song cũng cần tính đến với sự đình trệ kinh tế tại nhiều nền kinh tế lớn và việc hàng hóa Trung Quốc không xuất khẩu được sang Mỹ sẽ được bán giá rẻ tại các thị trường còn lại. Vì vậy, việc chuyển hướng sang các thị trường khác sẽ không dễ dàng.

Với các giả định nêu trên, chuyên gia ABS dự báo thị trường chứng khoán giai đoạn tới sẽ đối diện với nhiều vấn đề rủi ro mới trọng yếu, đi cùng với các khó khăn kinh tế vẫn đang hiện hữu. Do đó, việc quản trị rủi ro trong các nhịp hồi phục cần được ưu tiên.

Thị trường sẽ thu hẹp đà tăng trong tuần này?

Nhìn nhận về thị trường, bà Trần Thị Khánh Hiền - giám đốc phân tích Chứng khoán MB (MBS), lại cho rằng về cơ bản sẽ bình ổn trở lại trong thời gian chờ thông tin từ mức thuế đối ứng về 10% trong vòng 3 tháng tới.

Trong nhịp lao dốc vừa qua, chỉ có nhóm Vingroup và sản xuất đường được xem là "vịnh tránh bão", các nhóm cổ phiếu xuất khẩu hoặc bất động sản khu công nghiệp bị bán mạnh.

Do vậy, chuyên gia MBS dự báo bất cứ thông tin thuế quan nào liên quan đến các nhóm cổ phiếu giảm như trên dù chỉ mang lại tia hy vọng nhỏ cũng dễ tạo mức đáy tâm lý, hệ quả là tạo được nhịp tăng bù.

Còn đối với thị trường chung, VN-Index "chớp nhoáng" đi vào thị trường "gấu" (xuống dốc liên tục) và hồi phục trở lại nên sẽ rũ bỏ được rất nhiều cổ phiếu dùng đòn bẩy cũng như giải quyết phần lớn hoạt động giải chấp cần thiết.

Trong kịch bản cơ bản, bà Hiền dự báo thị trường sẽ thu hẹp đà tăng trong tuần này, đặc biệt là khi chỉ tiến về vùng cản 1.240 - 1.260 điểm.

Còn trong kịch bản thận trọng, mức thuế 46% nếu coi là mức trần thì tương ứng với thị trường đã tạo được 1 đáy để tham chiếu ở khu vực 1.080 điểm, các vùng hỗ trợ gần cho thị trường trong kịch bản này sẽ ở khu vực 1.150 - 1.160 điểm.

Chứng khoán Việt Nam tăng mạnh nhất khu vực, khối ngoại quay lại mua ròng

Thị trường chứng khoán Việt Nam tăng mạnh trở lại trong phiên chiều 11-4. Khối ngoại đã mua ròng gần 670 tỉ đồng sau khi "mạnh tay" bán ròng gần nghìn tỉ hôm qua.